天选团队近期，光伏板块迎来久违的反弹，主因是近期欧洲光伏库存去化显著。这无疑是在“打脸”去年三季度对欧洲积压库存量的悲观预期。

　　与之形成鲜明对照的是，眼下国内光伏企业的基本面，传闻“供给出清，即将复苏”，又未免显得过于乐观。

　　光伏行业，到底隐藏着哪些远离线 论断A：“硅片双雄”的开工率为65%和95%

　　今年1月，国内组件排产约41GW，相比去年12月48GW的产量下滑约15%。整体开工率则由56%下降至50%。接下来的2月，当月天数较少且大多工厂春节假期未定，估算国内排产规模可能在35 GW至37 GW。

　　在下游电池片、组件排产大幅下滑的逻辑上，硅片厂商低于50%的开工率的数字，或许更为接近真相。

　　隆基这一“满产”开工率，是在自有P型硅片产能用于生产BC电池的情况下，即HPBC。

　　HPBC是单面组件，背面没有发电功能，即便发电转换效率和功率相对高，但电站用不上。所以隆基一开始就将HPBC定位于高端的分布式光伏，主要面向欧美市场，如今库存量相对较大。

　　目前HPBC还没有量产优势，去年上半年才出货不到2GW，大多销往欧美。但正如隆基绿能创始人、总裁天选李振国在交流中提到的，P型、N型电池价格快速下降，BC电池的交付价格过高，影响了欧洲的出货量。

　　也就是说，当前形势下P型硅片供给过剩；拿来生产BC电池，又因为销售不佳，也接近“过剩”。因此，前面提到的HPBC“满产”的开工率，存在相当程度上的水分。

　　此外，据业内人士透露，地方政府希望企业以全力生产的方式提高开工率。一旦企业照此操作，无异于在库存高企状态下继续“垒库存”。

　　晶科能源坚定认为，未来3年-5年，TOPCON就是主流的技术路线。正泰新能源董事长陆川亦有判断，2024年-2026年光伏行业的需求增速仍将保持在30%左右，并且这些需求指向了先进产能。

　　N型Topcon确实是今年的主流，但不可忽视的是，N型Topcon从建设到投产最快只需要6个月，且众多光伏大厂在2023年就规划了巨量的Topcon产能。

　　11月22日，国家能源集团物资公司公示的集采招标结果中，隆基乐叶、正泰新能、晶科能源和通威太阳能等四家企业瓜分了10GW集采总容量。P型组件的最低中标价为1.044元/W，而N型组件的最低中标价为1.065元/W。

　　根据硅业分会数据，自12月以来，硅料价格的下跌速度明显放缓，其中，N型硅料的价格基本稳定在6.8万元/吨的水平。此外，近一周多晶硅的新签单价格没有出现明显变化，企业交付进展顺利，头部大厂的库存也保持在低位。由于成本压力，大部分企业难以接受价格下调。

　　此外，近期硅片成交价格也呈现止跌趋势。据机构预测，多晶硅的价格有望在短期内保持稳定。

　　光伏行业的出清速度可能比预期更快。因为每下降1分线GW的产能约损失上亿元。一旦迈过今年一季度，就会有很多企业被淘汰出局，因此光伏有望在二季度见底，随之企稳。

　　硅料过剩是线年全球光伏组件的出货量预计达到500GW，这意味着将需要约150万吨的硅料。然而，2023年的实际硅料产量已经达到了151万吨。

　　这意味着，即使光伏行业今年的装机量再次超出预期，硅料供给仍然远远超过下游需求。

　　未来，庞大的产能存量和复杂的需求结构，都将使行业在出清-复苏这一循环的中间环节拉长。